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    • 博邁科上市后業績“變臉”太蹊蹺

      被曝光企業博邁科海洋工程股份有限公司

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    • 審核時間:2019-05-18 15:44

    • (北京商報 評論員 周科競)博邁科上市后業績持續“大變臉”,營收從上市當年的26.8億元斷崖下滑至2018年的不足4億元,其中的變化太蹊蹺,這樣的上市公司讓投資者感到心寒,在價值投資的大背景下,有被打入“冷宮”的風險。

      如果說一家上市公司上市后業績大幅滑坡,有較小的可能是因為市場環境恰好發生變化,導致利潤下滑。但如果一家公司不僅利潤大幅下滑,營收也出現斷崖式暴跌,這就不太好解釋了,或許投資者還能把寬容度放大到極限,認為這是由于公司運氣實在太差,剛好趕上了這一年的不景氣。那么如果一家公司上市后利潤和營收連續滑坡,投資者還能容忍嗎?如果自己沒有能力改變這個狀態,至少也會選擇用腳投票。

      博邁科就是一家這樣的上市公司。博邁科于2016年11月22日上市交易,首日開盤價29.97元,其后連續漲停到64.26元打開漲停板,隨后沖高至69.98元。之后博邁科發布了2016年年度報告,營業收入為26.8億元,凈利潤為2.3億元,這是上市第一年的成績單。

      接下來的2017年,博邁科的營業收入斷崖式下降至4.89億元,營業收入降幅為81.78%,報告期內對應的凈利潤也下滑至1.1億元,降幅52.86%。對于一家剛剛上市一年的上市公司而言,這樣的成績單絕對是大部分投資者想象不到的。博邁科主營為為海洋油氣開發、礦業開采等客戶提供專業模塊集成設計與制造服務,營收、凈利如此暴跌的背后,投資者不禁會問,博邁科的持續盈利能力是否發生了變化?

      截至2018年2月,博邁科股價跌破了18元,2018年2月9日最低報17.77元,這一價格較最高價69.98元下跌超過80%,不僅低于上市首日報價,同時也低于IPO時發行價格20.81元。而股價一路重挫的背后,主要是在公司連續下滑的經營業績面前,投資者選擇了用腳投票。

      到了2018年,博邁科的營業收入進一步下滑至3.97億元,降幅18.91%,凈利潤則下滑至715.28萬元,降幅93.49%。至此博邁科已經正式淪為微利企業,股價則在2019年1月31日最低下滑至11.58元,至此股價較發行價已經下跌超過60%。

      在本欄看來,博邁科上市后業績持續“變臉”的情形過于蹊蹺,募集資金的到位對公司的業績沒有絲毫的刺激,很難被投資者理解。試問,2016年度博邁科26.8億元營業收入是如何實現的?究竟是2016年度的營收屬于公司的正常水準,還是其后的4億元左右營收是正常水準,投資者已經無法分辨。

      商品和服務在售出后還有質保期,本欄認為股票在IPO之后也應該有質保期,這一點可以效仿上市公司收購資產時簽訂的業績對賭協議。投資者購買了IPO發行的股票,理當也和大股東簽訂一個業績對賭協議,如果上市之后業績下滑,投資者有權要求大股東做出補償,包括但不限于用大股東的持股賠償投資者、上市公司回購全部IPO發行股份,再或者是由大股東收購全部流通股。

      A股市場想要成熟,就得進一步尊重普通投資者,保護普通投資者的權益,而對IPO發行股票提供質保期,可以考慮進行嘗試,關鍵是要給上市公司一種制度上的約束。

      【編后語】:近來,有關“博邁科上市后業績“變臉”太蹊蹺”的負面報道,已對博邁科海洋工程股份有限公司的信譽造成了一定的不良影響,因此企業信用網對其信用評級進行了下調;企業信用網將持續關注該報道對博邁科海洋工程股份有限公司所產生的不良影響,不排除在未來三個月內對其信用評級進行進一步下調的可能。

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