• 歡迎觀臨企業信用網! 首頁 | 員工登錄 | 企業登錄 | 新聞搜索
    • 穆迪授予江西省水利投資集團有限公司首次Baa3的評級 展望穩定

      被評級企業江西省水利投資集團有限公司

    • 舉報   瀏覽(1136623)   評論(0)
    • 發布時間:2019-05-18 18:19

    • 穆迪投資者服務公司已向江西省水利投資集團有限公司(江西水投)授予首次Baa3的發行人評級。
      展望為穩定。
      評級理據

      江西水投Baa3的發行人評級包含b1的基礎信用評估和4個子級的提升,提升依據是穆迪認為必要時公司將獲得中國政府的支持。
      穆迪助理副總裁/分析師吳家榮表示:“江西水投b1的基礎信用評估反映了:公司在江西省水利公用事業領域不斷提高的市場地位;江西省政府提供的經常性財務支持,且該支持與江西省政府財務預算緊密相關。”
      穆迪預計,受到公司持續收購省內水廠,以實現江西省政府水務管理計劃的驅動,未來2年內江西水投在省內供水業務的市場份額將從略高于30%升至40%。
      特許經營權框架下穩定的供水業務為公司提供了穩定的現金流。隨時間推移,水電和太陽能發電的開發也將提高公司的現金流生成能力。
      江西水投在江西省水利基礎設施建設中承擔重要作用。公司從省政府獲得的經常性基建撥款也支持了其b1的BCA。
      “但江西水投面臨的運營和監管挑戰、較高的財務杠桿和政府撥款支付的波動性是給公司的BCA帶來挑戰的關鍵因素。”吳家榮補充道。
      江西水投下屬供水廠的漏水率較高,反映出水管老化、新收購設施運營標準較低的問題。上述運營挑戰還意味著公司將為更新設施而產生額外的資本開支。
      江西水投的評級由于缺乏自動的成本轉嫁機制而受到制約。穆迪預計未來5年供水價格仍將由當地政府決定。此外,水質標準的提高可能給江西水投帶來額外資金成本,而通過水價調整回收相關成本存在不確定性。
      穆迪預計未來2年內江西水投的財務狀況仍將較弱,原因是資本開支較大,而運營資產生成的資金流不大。穆迪預計2019-2020年江西水投的平均年度資本開支將約為人民幣35億元,同期調整后運營資金/利息覆蓋率將高于1.0倍。
      此外,江西水投的信用指標受政府實際現金支付的影響較大,反映了公司較為依賴政府財政支持。政府撥款的波動性(時間和金額)對公司信用指標的穩定性存在影響。
      穆迪對公司必要時獲得江西省政府乃至中國政府(A1/穩定)支持的可能性評估為“高”,因此在該公司評級在BCA基礎上有4個子級的提升。
      “高”依存度評估反映江西水投和中央政府受共同政治和經濟事件風險的影響。
      穆迪的支持評估反映了:(1)江西水投因提供水利和公用事業服務的政策性職能而作為商業類公共服務企業的戰略重要性;(2)江西水投由江西省水利廳全資所有,最終由江西省政府100%所有。
      江西水投從江西省水利廳剝離成立,負責江西省政府授權范圍內的水利和水資源項目的投資和管理。江西水投向江西省水利廳上報預算、業務運營目標、業務規劃和業績表現,并最終向省政府匯報。
      江西水投對江西省和中國政府的戰略重要性主要源于其負責省內水利基建項目融資、建設和管理的職能。江西水投負責省內水利和水資源項目的統籌協調和開發。
      公司目前維護其在省內建成的逾1,000座水庫,同時還建設并修復大壩、承擔河道整治工程、參與改善水質和環保相關項目。
      因此,江西水投獲得省政府的財政支持。支持的具體形式包括政府補貼、資本或資產注入以及政策性銀行及國有銀行向其提供貸款。
      穩定展望反映了:(1)中國主權評級的穩定展望;(2)江西水投的基礎信用評估維持在符合b1的合理水平。
      穩定展望還反映了穆迪預期:(1)江西水投的財務表現及流動性管理仍將維持在穆迪的基礎情景預測范圍;(2)公司的戰略重要性將不會顯著受到監管變化的影響。
      若發生下列情況,穆迪可能考慮上調江西水投的評級:(1)江西水投獲得政府支持的可能性上升,及/或(2)江西水投個體信用狀況顯著改善。
      若江西水投的個體信用狀況顯著改善,運營資金利息覆蓋率(計入政府補貼和付款后)持續高于2.5倍,則其BCA有望獲得上調。
      若發生以下情況,穆迪可能下調江西水投的評級:(1)公司獲得支持的可能性下降;或(2)公司個體信用狀況顯著轉弱。
      若發生以下情況,穆迪也可能下調江西水投的評級:(1)公司業務模式的可預測性降低,從事風險更高的業務板塊;或(2)公司的市場地位及其政策性職能顯著轉弱。
      評級下調考慮的具體財務指標包括調整后運營資金/利息覆蓋率(計入政府補貼和付款后)持續低于1.25倍。
      上述評級所采用的評級方法為2018年6月發表的《受監管水務公用事業》(Regulated Water Utilities)和2018年6月發表的《政府相關發行人》(Government-Related Issuers)。關于上述評級方法,請瀏覽www.moodys.com評級方法頁。
      江西省水利投資集團有限公司(江西水投)成立于2008年,為江西省唯一的省級國有水利公司。公司主要經營范圍包括水利建設項目、供水及電力項目的投資和運營。
      公司由江西省水利廳全資所有,最終由江西省政府所有。

      【編后語】:近來,有關“穆迪授予江西省水利投資集團有限公司首次Baa3的評級 展望穩定”的正面報道,已對江西省水利投資集團有限公司的信譽產生了一定的積極影響,因此企業信用網對其信用評級進行了上調;企業信用網將持續關注該報道對江西省水利投資集團有限公司所帶來的積極影響,不排除在未來三個月內對其信用評級進行進一步上調的可能。

    • 分享到:更多
    • 評論  我要評論
      您還未登錄  立即登錄(您登錄以后才能發言!)共(0)條評論,被頂(0)次

      您還可以輸入140
  • 企業信用網簡介 | 網站聲明 | 新手入門 | 廣告服務 | 客服中心
    Copyright Reserved 2011-2019 企業信用網(www.noa7.ooo) | ICP:滬ICP備14049925
    客戶服務熱線:4000-881-661
  •  請選擇一種方式進行登錄?X
  • *賬戶/郵箱:
  • *密碼:
  •    
  •  您確定要支付此次費用?X
  • 企業賬戶余額: 元
  • 支付申請費用:20.00 元
  • 輸入支付密碼:
pt电子放水时间
广东11选5精准人工计划 贪玩蓝月能赚钱吗 516棋牌游戏中心 给别人答题赚钱吗 排列3试机号.100期 10000炮捕鱼破解版 极速赛车有计划软件 快速赚钱的写稿 快乐10分复式玩法 年轻人血压14090 北京单场暂停 11选5稳赚任选3计划